Gli investitori di SpaceX hanno lanciato l'allarme secondo cui i soldi dell'azienda venivano utilizzati per sostenere la società di tunneling di Musk

Nel 2018, gli investitori di SpaceX hanno lanciato l'allarme secondo cui i soldi dell'azienda venivano utilizzati per sostenere la società di tunneling di Musk, The Boring Company. In cambio, SpaceX si è ritrovata con una partecipazione del 6% nella Boring Company. Ad oggi, le aziende di Musk fanno abitualmente affari tra loro. Ed è tutto in un'unica grande famiglia, che Musk controlla completamente.

Quindi è probabile che Musk proverà qualcosa di simile con Twitter questa volta. Musk ha lanciato l'idea di un'app multiuso chiamata "X", che prevede di combinare social media, pagamenti, notizie e ordinazione di cibo. Ha anche creato la società "X Holdings" (che è stata utilizzata per acquistare Twitter), che intende utilizzare per ospitare tutte le società di Musk. Quindi, con il pretesto di sinergie tra Tesla e l’app universale “X”, Musk potrebbe ordinare a Tesla di investire in Twitter per potenzialmente miliardi di dollari in contanti e risorse.

Se ciò accadesse, gli investitori di Tesla potrebbero conoscere o meno la misura in cui la società supporterà Twitter. Perché Tesla potrebbe creare una "special Purpose Entity" (SPE) per investire in Twitter. Dopotutto, tracciare i soldi di Tesla è già complicato. Al 30 settembre, circa un terzo dei 20 miliardi di dollari in contanti di Tesla erano detenuti all’estero.

Sebbene sottrarre denaro a Tesla per supportare Twitter sia una strategia controversa, non avrà un impatto importante sulle finanze di Tesla, almeno nel breve termine. Attualmente, Tesla ha un debito minimo e recentemente ha ricevuto un rating di credito “investment grade” da Standard & Poors. Sulla base di 2022 EBITDA (utili prima di interessi, tasse, svalutazioni e ammortamenti) di 18,7 miliardi di dollari, il rapporto debito/EBITda di Tesla è solo 0,4 volte. Il rapporto è una misura della misura in cui gli utili in contanti sostengono il debito di un'azienda ed è un indicatore chiave della stabilità finanziaria.

Anche se Musk chiedesse a Tesla di prendere in prestito da 10 a 20 miliardi di dollari da Twitter, ciò aumenterebbe tali rapporti solo da 0,9 a 1,4 volte, rispettivamente, sempre all'interno del rating "investment grade". Naturalmente, le cose potrebbero peggiorare per Tesla in futuro. Ma anche se l’EBITDA di Tesla dovesse crollare della metà, dopo aver aggiunto fino a 20 miliardi di dollari di debito, il rapporto di leva sarebbe comunque inferiore a tre volte, vicino al limite superiore del credito “investment grade” ma comunque comodamente gestibile.

Ma ecco il problema: le prospettive future di Tesla sono diventate meno certe. Questo sano cuscino di liquidità potrebbe ridursi se le condizioni commerciali peggiorassero e le operazioni di Tesla continuassero a lottare per mantenere i profitti e il flusso di cassa, mentre Musk è disposto a spendere molti soldi per salvare Twitter.